【华西商社】中国中免（601888）：高端消费复苏，封关在即海南离岛免税长期成长可期

创建于 2025-12-05T15:57:32.401741+08:00 更新于 2025-12-05T17:03:42.855791+08:00

摘要

本报告评估中国中免在海南离岛免税政策优化与高端消费回暖背景下的成长路径，指出政策自2025年11月实施后短期销售显著回升并且三亚国际免税城三期将于2026年开始分期完工，结合公司渠道扩张及高端消费供需改善，上调2025-2027年盈利预测并维持“增持”评级 [page::0][page::1]。