Asymmetry in Distributions of Accumulated Gains and Losses in Stock Returns
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摘要
本报告基于1980至2024年S&P500指数的历史数据，深入分析股票收益累积期间内收益与损失分布的非对称性。研究发现去趋势后收益分布的均值随累积天数近线性增长，方差与天数也呈线性相关，且损失端尾部明显更重。通过对收益和损失的补充累计分布函数尾部进行幂律拟合及异常值统计检验，发现传统对称或近对称分布理论难以解释负偏态和尾部行为异质性的实证结果[page::0][page::1][page::4][page::5][page::14]。
