【金属|紫金矿业（601899）2025年年报点评】盈利高增彰成长，新建项目蓄后劲
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摘要
本报告点评紫金矿业2025年年报，指出公司2025年实现营业收入3490.79亿元、归母净利润517.77亿元，分别同比增长约14.96%和61.55%，扣非后归母净利507.24亿元，盈利大幅提升反映业务端和价格端共同驱动 [page::0]. 报告同时指出矿产铜、金产量同比小幅增长且多项新建扩建项目将在2026年前后陆续投产，预计将为业绩持续增长提供动能 [page::1]. 基于中性情景对金、铜价格与产能规划的假设，机构上调了2026-2027-2028年归母净利预测并维持“增持”评级，2026年对应PE约10.54倍，显示估值仍具吸引力 [page::1].
