国泰海通｜宏观：美国经济的韧性与三重“K”型分化——2025年三季度美国经济数据点评

创建于 2025-12-24T21:36:34.077258+08:00 更新于 2025-12-24T21:44:44.471293+08:00

摘要

2025年三季度美国经济超预期韧性主要由个人消费、政府支出和出口共同推动，GDP环比折年率达4.3%，但同时呈现个人收入/消费分化、大小企业景气分层及新旧经济分化的“三重K型”特征；预计停摆对四季度有短期冲击但总体可修复，并维持2026年2–3次降息的判断以应对劳动力市场结构性走弱与政策更替的不确定性 [page::0].

速读内容

深度阅读