【金属|紫金矿业（601899）2026年一季报点评】金+锂板块逐步放量，主要产品价格环比增长
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摘要
紫金矿业2026年Q1实现收入984.98亿元，归母净利润200.79亿元，扣非后归母净利润184.59亿元，分别同比增长24.79%、97.50%、86.81%。金板块产量同比放量，锂板块产量快速攀升，碳酸锂等关键品类毛利显著改善，推动盈利能力环比提升，铜板块则受卡莫阿-卡库拉减产影响但产能持续爬坡。展望后续，锂供应端充满增长确定性，2026年公司归母净利润预测为812.63亿元，2027年937.40亿元，2028年1062.74亿元，对应EPS约3.06、3.53、4.00元/股，PE约11.26x，维持“增持”评级。主要风险包括地缘政治、金属价格波动、海外项目推进与产量不及预期等 [page::0][page::1]
