【计算机】海外云厂商资本开支持续上行，算力产业链景气延续计算机行业5月投资策略展望
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摘要
本报告聚焦海外云厂商资本开支持续上行、算力产业链景气延续，以及 AI 大模型应用提速带动的产业扩张与投资机会。[page::1] 关键观点包括全球头部云厂商进入提价周期、国产算力生态放量、以及豆包在免费体系外新增付费订阅等商业化举措，推动算力产业链向更高水平扩展。[page::1] 报告指出 DeepSpeed 等头部大模型厂商加速与国产芯片的协同，推动国产算力产业链进入放量阶段，AI 算力需求持续增长将提升产业应用落地速度。[page::1] 投资建议方面，维持计算机行业“中性”评级，精选增持标的如三六零、虹软，提示行业龙头在需求扩张与定价改善中具备收益放量潜力。[page::1] 风险提示覆盖宏观波动、行业竞争、供应链波动、AI 技术迭代与落地效果不及预期等因素的潜在影响。[page::1]
