量化配置视野：景气改善5月权益比例上行【国金金工高智威团队】
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摘要
本报告基于AI全球大类资产配置、动态宏观事件因子股债轮动以及红利风格择时三大量化框架，系统性描述5月的资产配置路径与核心驱动。AI大类资产配置给出5月权重分布与全球配置方向，显示国债权重上调、股指方向性增配以捕捉全球景气拐点；基于动态宏观事件因子的股债轮动策略呈现分层权重结构及月度回撤控制能力，历史自2021-2026年累计年化收益显著优于基准；红利风格择时则以高分红属性在相对低波动中实现超越指数的回报。综合结论为：在景气改善与流动性波动并存的环境下，采用多因子组合的资产配置框架能实现较高的风险调整收益，且不同策略在不同阶段展现出互补性与可执行性。核心数据见下文关键信息与图表所示的月度权重、回测指标与净值曲线 [page::5][page::6][page::7]。
