【山证通信】天孚通信2025年业绩预告点评：业绩符合预期，1.6T光引擎和CPO、NPO产品放量可期
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报告点评天孚通信2025年业绩预告：公司预计2025年归母净利润18.8-21.5亿元，同比增约40%-60%，公司受益于全球高速光器件需求增长与智能制造降本增效，短期物料瓶颈缓解将推动1.6T光引擎在2026年起环比放量，CPO/NPO（含Scaleup/Scaleout）产品线长期成长确定性增强，给出“买入-A”评级并上调2025-2027年盈利预测 [page::0][page::1].
