【山西证券】研究早观点（20251119）
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摘要
本报告汇总山西证券研究所2025-11-19日早观点，重点指出：一是监管推动深化投融资综合改革，着力提升资本市场制度包容性与稳定性，从而改善券商业绩基础并带来中长期配置机遇；二是煤炭供给边际收缩、火电需求10月逆势上行导致煤价超预期上涨，四季度板块弹性显著；三是亿联网络三季度环比改善、云办公终端与会议产品增长显著；四是五洲新春通过轴承与丝杠产品升级推动业绩修复与中长期成长空间，均给予相应投资建议与风险提示 [page::0][page::1][page::3][page::5]
