【中国银河固收】利率月报 | 把握年初利率季节性窗口，顺势布局—2026年1月展望

创建于 2025-12-31T15:36:27.047125+08:00 更新于 2025-12-31T15:59:28.468486+08:00

摘要

报告总结：12月债市呈现利率震荡回升与期限结构分化，10年国债小幅上行而短端下行，曲线呈牛陡格局；预计2026年1月政府债净供给约1.24万亿元、专项债为主导，资金面在央行跨年呵护下整体偏宽松，1月存在传统季节性利率下行窗口与年初配置需求，但需警惕经济基本面超预期回升或供给节奏加快带来的扰动 [page::0][page::6]

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