东兴交运 | 2025年11月数据点评：国内供需继续改善，日本航线影响整体可控

创建于 2025-12-18T07:09:44.423664+08:00 更新于 2025-12-18T07:14:41.534756+08:00

摘要

本文基于上市航司与机场2025年11月运营数据，发现国内航线供给增速受控且客座率较去年显著回升（11月国内运力同比+4.2%，客座率同比+2.1pct），国际航线运力与客座率亦回暖但受日本航线影响可控；行业“反内卷”趋势驱动供给端约束，有利于大型航司盈利恢复，建议重点关注大型航司机会与政策/油价等风险 [page::0][page::2][page::4]

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