爱旭股份ABC组件全球扩张与无银化成本驱动盈利改善
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摘要
本报告聚焦爱旭股份在ABC组件领域的全球扩张与无银化成本优势带动毛利率和盈利改善，披露2026Q1营收44.4亿元、毛利率7.2%、同比提升6.7个百分点、环比提升11.4个百分点，并强调海外市场份额持续扩大（海外收入占比在2025年超50%，2025年出货达14.71GW，覆盖70个国家和地区，2026Q1仍维持满产满销） [page::0]。公司通过珠海10GW无银产能与义乌8GW低银产能的落地，辅以海外高价位溢价（10%-50%）实现毛利率显著提升并在行业普遍亏毛利的背景下实现转正 [page::0]。报告还提出2026-2028年净利润预测为1.6亿元、13.4亿元和23.0亿元，当前价格对应较高的动态市盈率，维持“买入-A”评级，并强调汇率波动、全球贸易政策、需求波动及供应链风险等 [page::0][page::1]。
