CAUSAL HIERARCHY IN THE FINANCIAL MARKET NETWORK – UNCOVERED BY THE HELMHOLTZ-HODGE-KODAIRA DECOMPOSITION
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摘要
本报告基于Ken French经济行业收益数据，利用受限条件Granger因果指数(RCGCI)估计多行业间的因果网络，并采用Helmholtz-Hodge-Kodaira分解(HHKD)揭示金融市场中的因果等级结构。实证发现金融危机期间（如2020年疫情爆发）网络连接度显著提升，且贵金属和医药产品行业处于因果驱动的高位层级，表明HHKD能有效剖析市场危机中的主导驱动力，辅助危机理解及政策干预 [page::0][page::4][page::5][page::7][page::9]。
