金融工程专题研究反转因子全解析
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摘要
本文围绕A股市场反转因子的均值回复本质，构建了分析师共同覆盖、基金共同持仓、概念共同覆盖、形态相似股票四维度的均值回复基准，形成结构化反转因子。该因子周期性失效阶段表现显著优于传统反转因子，且残差因子亦体现选股能力，表明提供了额外选股信息。此外，该框架复用于三个月反转与日内反转等因子，均取得提升。改进的结构化反转因子应用于中证500和中证1000指数增强组合，均带来超额收益和风险指标改善[page::0][page::4][page::23][page::24][page::28][page::29][page::30][page::31][page::32]。
