现金流、折现率、集中度三维度因子择时体系
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摘要
本报告基于传统CAPM模型和Two-Beta模型，创新引入资产集中度作为情绪因子，构建现金流、折现率、集中度三维因子择时体系。该体系通过因子配置轮盘实现不同宏观环境下最优因子配置，融合资产集中度识别短期泡沫风险，显著提升策略表现。因子配置轮盘及三维体系复合因子分别实现年化多空收益37.05%、40.68%、年化超额收益8.22%、11.85%，有效规避泡沫破灭风险，提升信息比，控制最大回撤，表现稳健优异。[page::0][page::3][page::12][page::15][page::17][page::20][page::23]
