Dynamically Optimal Portfolios for Monotone Mean–Variance Preferences
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摘要
本文首次系统刻画了在资产价格模型中具有独立收益下，单调均值方差（MMV）效用的动态最优投资组合选择问题，弱化了等价鞅测度存在等经典假设，并允许收益矩可非方可积。研究表明，MMV效用的极大值可通过单调Sharpe比率（MSR）解释，且全局平方MSR可视为以极大局部平方MSR复利连续增长的名义收益率。文章给出了均值方差效率组合成为MMV效率组合的充分必要条件，并通过多个实证例子比较了MV和MMV标准的差异，为动态交易策略的设计和风险管理提供了理论基础 [page::0][page::1][page::5][page::7][page::8][page::12][page::13][page::19][page::27]
