港股市场估值要素研究风险溢价：市场情绪晴雨表，左侧操作北极星
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摘要
本报告基于恒生指数风险溢价（ERP）构建港股市场情绪量化指标，识别ERP在5%-9%的稳定区间，制定多项基于ERP的买卖和仓位调仓策略。结合经济周期划分进一步细化仓位调整，策略自2011年以来超额收益最高达86个百分点。报告还通过行业与风格表现分析指导在不同市场情绪状态下的资产配置，并对港股ERP波动区间稳定性进行全球对比分析，为港股左侧操作和资产配置提供策略支持与风险提示 [page::0][page::5][page::10][page::12][page::15][page::16][page::19][page::22][page::26]
