基于增量信息逐层解释的因子模型框架搭建

创建于 2025-07-22T00:33:13.723732+08:00 更新于 2025-07-22T00:57:08.094916+08:00

摘要

本报告系统阐述了招商证券多因子模型的理论基础和框架设计，重点介绍了因子模型的逐层增量解释方法，通过横截面模型分解超额收益，系统构建了因子筛选、因子排序及多因子组合构建流程，明确因子选取优先排序对整体解释度的贡献，强调因子模型以因子暴露偏离基准解释超额收益而非直接选股，为后续多因子策略研究奠定基础[page::0][page::5][page::6][page::7][page::11][page::12]。

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