【固定收益】固收 $+$ 策略的量化增强：风险平价与趋势跟踪指标构建
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摘要
报告提出通过构建风险平价指标与趋势跟踪指标，对固收＋（债券打底＋权益增强）策略进行动态股债配比，以应对2025年债市震荡下行的压力。风险平价方法通过去除单边趋势成分并以震荡波动率配平股债风险；趋势跟踪方法以趋势强度与方向决定加配或减配，并可通过做空国债期货与股指期货获取额外收益。两类策略回测区间为2020.1.1-2025.12.5，风险平价策略年化3.61%、最大回撤3.13%、夏普1.60；趋势跟踪策略年化5.19%、最大回撤5.72%、夏普1.05，整体表现优于相应固收＋产品指数 [page::0]
