长期反转-中期动量-低拥挤”行业轮动策略——中银量化行业轮动系列（九）
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摘要
报告系统研究行业收益的“长期反转-中期动量”期限结构特征，发现行业动量在1年内显著，2-3年表现反转效应，并结合行业内部竞争结构和换手率拥挤度构建“长期反转-中期动量-低拥挤”复合行业轮动策略。策略历史回测显示年化超额收益10.3%，月度胜率64%，盈亏比1.3，推荐行业聚焦周期与金融板块，体现了稳健的量化行业轮动投资逻辑及实证成效 [page::0][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::11][page::12][page::13][page::14][page::15][page::16]
