【银河有色华立】公司点评丨北方稀土 (600111)：稀土价格上涨，业绩向好
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摘要
本报告基于2026年一季度披露的数据，系统评估北方稀土在稀土价格上升背景下的业绩驱动与产能扩张。[page::0] 2026Q1，公司实现营业收入118.59亿元，同比增长27.69%；归母净利润9.18亿元，同比增长113.12%，扣非后归母净利润8.83亿元，同比增长103.21%，充分体现量价齐升特征。[page::0] 价格层面，稀土精矿及磁性材料价格上涨带动业绩走强，二季度涨幅持续放大，推动产线利用率提升与市场份额扩大。[page::0] 产业链重点项目稳步推进，绿色冶炼升级改造一期投产，二期主体结构完成，合资新设金属合金生产线与含铈钕铁硼磁性材料生产线，完善高中低端产业布局，利润空间有望进一步提升。[page::0] 风险提示包括稀土磁材出口管控、下游需求波动、价格波动风险及新增产能释放不及预期等因素。[page::0]
