市场表现综述 [page::0][page::1]

• 2025年6月23日至27日创业板指数涨5.69%，原油指数大幅下跌11.88%。

- 申万一级行业多数上涨，计算机、国防军工、非银金融行业涨幅领先，石油石化、食品饮料等行业回调。[page::1]

基金市场表现与发行情况 [page::2][page::3]

• 权益类基金表现优异，股票指数型基金本周上涨3.11%。

- 新成立基金43只，发行份额317.82亿份，6月以来基金发行量创新高，债券型、混合型、股票型基金均有新增。
| 基金类型 | 本周新成立基金数量(只) | 份额(亿份) | 份额占比(本周) |
|------------|------------------------|------------|----------------|
| 债券型基金 | 9 | 157.49 | 49.55% |
| 混合型基金 | 12 | 88.91 | 27.98% |
| 股票型基金 | 17 | 57.93 | 18.23% |
| FOF基金 | 3 | 9.28 | 2.92% |
| REITs | 1 | 4.00 | 1.26% |
| 国际(QDII) | 1 | 0.21 | 0.07% |

• 股票型基金发行活跃，天弘中债投资级公司信用债精选指数A发行量最大，达60.01亿份。[page::2][page::3]

长期行业主题基金表现跟踪 [page::5][page::6]

• 国防军工主题基金周涨幅最高达6.30%，TMT、新能源、周期等主题基金均有不同程度上涨。

- 行业均衡基金指数及行业轮动基金指数均实现正收益。

• 主动权益型基金中，中欧景气前瞻一年持有A等五只基金本周涨幅均超8%。

| 排名 | 基金简称 | 本周收益率(%) |
|-------|-------------------|---------------|
| 1 | 中欧景气前瞻一年持有A | 10.31 |
| 2 | 中欧产业前瞻A | 10.02 |
| 3 | 前海开源大海洋 | 9.4 |
| 4 | 华西优选成长一年持有 | 8.7 |
| 5 | 东方主题精选 | 8.56 |

• 股票被动指数型基金中，金融科技ETF系列表现强势，周涨幅均超过14%。

| 排名 | 基金简称 | 本周收益率(%) |
|-------|---------------|---------------|
| 1 | 金融科技ETF | 14.26 |
| 2 | 金融科技ETF | 14.17 |
| 3 | 金融科技ETF华夏| 14.09 |
| 4 | 香港证券ETF | 13.79 |
| 5 | 金融科技主题ETF| 13.6 |[page::6]

ETF市场资金流动及收益表现 [page::8][page::9][page::10]

• 股票型ETF资金净流出143.49亿元，港股ETF资金净流入69.55亿元，商品型ETF也呈现资金流入。

- 宽基ETF方面，科创板主题ETF资金净流出40.09亿元，行业ETF中医药主题ETF资金净流入13.88亿元。

• 国内ETF资金净流入前十中，中证A500ETF净流入112.79亿元居首，港股非银ETF及医药ETF也呈现明显流入。[page::9][page::10]

主动偏股基金仓位监测及行业配置变动 [page::11]

• 本周主动偏股基金整体仓位下降0.35个百分点，行业仓位调整显著。

- 非银金融、汽车、通信行业获得资金增持，电子、有色金属、石油石化行业被减仓。
[page::11]

ESG产品发展与基金表现 [page::11][page::12][page::13]

• 绿色债券市场规模持续扩大，累计发行规模达4.60万亿元，本周新增20只绿色债券。

- ESG基金总规模1336.79亿元，环境主题基金主导市场，主动权益型ESG基金和股票被动指数ESG基金表现突出。

• 主动权益型ESG基金本周平均收益3.28%，区域发展和低碳成长主题基金表现优异。

[page::12][page::13]

【光大金工】各类行业主题基金普遍上涨，港股ETF资金显著净流入——基金市场与ESG产品周报20250630 详尽分析报告

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一、元数据与报告概览

• 报告标题：《各类行业主题基金普遍上涨，港股ETF资金显著净流入——基金市场与ESG产品周报20250630》

- 作者：祁嫣然、马元心（光大证券金融工程研究团队）

• 发布机构：光大证券研究所金融工程研究团队

- 发布时间：2025年6月30日

• 报告主题：主要聚焦2025年6月23日至27日一周内中国基金市场各类型基金和行业主题基金表现，ETF资金流向及ESG（环境、社会与治理）金融产品的市场动态。

核心论点：

• 本周各类行业主题基金整体普遍上涨，尤其是国防军工主题领涨。

- 港股ETF资金显著净流入，国内股票型ETF则呈现资金净流出。

• ESG产品，包括绿色债券和ESG主题基金市场持续稳健发展。

- 基金新成立数量创今年新高，债券型基金份额占比较大。

• 主动偏股基金仓位略有调整，行业配置有所分化。

该报告旨在为专业投资者提供近期基金市场动态、行业主题及ESG产品的系统评价，并通过详实数据支持投资决策[page::0,1,2]。

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二、逐章节详细解读

1. 市场表现综述

1.1 大类资产表现

• 创业板指数本周涨幅最高，达到5.69%，体现权益市场情绪高涨。

- 原油指数下滑显著，跌幅达11.88%，对能源板块形成压力。

• 恒生指数及标普500分别上涨3.20%、3.44%，显示海外市场对港股和美股依旧乐观。

- 今年以来，黄金居首获益（24.43%），表现优异；创业板指跌幅9.27%，仍表现不佳。

推理逻辑：权益市场尤其创业板表现强劲，受益于成长板块资金关注，能源板块因油价大幅下挫呈现回调压力[page::1]。

1.2 行业指数表现

• 计算机（涨7.7%）、国防军工（涨6.9%）、非银金融（涨6.66%）领涨。

- 传统防御性行业如食品饮料、石油石化、交通运输等本周下调，分别跌幅0.88%、2.07%、0.24%。

• 今年累计看，电力设备行业收益率领先，实现明显反弹。

支撑证据：申万一级行业指数数据表明科技、国防等成长板块相对强势，传统周期性行业承压调整[page::1]。

1.3 基金市场表现

• 权益类基金走势强劲，股票指数基金均涨3.11%，优势明显。

- 债券型基金表现平稳，中长期纯债小幅回调0.02%。

• 基金风格有所分化：偏股混合类基金和普通股票型基金涨幅均超2.8%。

数据意义：基金细分类型收益差异体现资金流向以权益类产品为主，反映投资者风险偏好有所提升[page::2]。

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2. 基金产品发行情况

2.1 新成立基金情况

• 本周新成立基金43只，发行总份额317.82亿份，6月以来新高。

- 债券型基金占主导（9只、49.55%份额），混合型与股票型基金份额仍具备较大比例（27.98%、18.23%份额）。

• 发行份额最大基金为天弘中债投资级公司信用债精选指数A，60.01亿份，显示债券基金依旧受资金青睐。

图表中2012年以来基金数和规模呈波动下降趋势，但近期2025年6月回暖; 2024年起月度数据同样显示波动但6月数量异常高涨[page::2,3]。

2.2 新发行与待发行基金

• 本周新发行基金21只，主要为股票型（9只）、债券型（5只）、混合型（5只）为主。

- 下周待发行基金33只，股票型基金24只为主，显示后续市场仍将持续活跃。

基金经理名单和基金名称覆盖科技创新、港股通、主题投资多样化领域，指向市场多元化投资需求增长[page::4]。

2.3 基金报会和审批

• 本周新增报会基金23只，涵盖FOF、ETF、QDII、股票型、混合型、债券型基金。

- 报会基金涵盖多样主题，如创业板人工智能ETF、港股消费主题ETF、绿色投资等，反映前沿投资主题关注度持续升温[page::5]。

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3. 基金产品表现跟踪

3.1 主动权益型基金

• 基金的长期行业主题标签基于近四期持仓，分为行业主题基金、行业轮动基金及行业均衡基金。

- 本周各赛道基金普遍上涨，国防军工主题基金涨幅最大（6.3%），紧随其后为TMT（4.27%）、新能源（3.96%）。

• 消费和医药主题基金表现相对偏弱，涨幅分别为0.81%、1.38%。

图7显示行业主题基金指数走势分化明显，国防军工显著领先；图8升降趋势直观展现本周表现[page::5,6]。

• 主动权益型基金净值涨跌幅中位数为2.48%，表现最优五只基金周涨幅均超过8.5%，突出表现基金多聚焦于产业前瞻、军工及优选成长[page::6]。

3.2 股票被动指数型基金

• 净值涨跌幅中位数为2.99%。

- 前五表现优秀基金均为金融科技及港股ETF，周涨幅超过13.6%，热点集中于科技和港股市场。

这反映了投资者对科技创新及港股成长性的高度认可[page::6,7]。

3.3 纯债型基金

• 净值涨跌幅中位数微跌0.01%，整体持平。

- 领先纯债基金周涨幅最高为0.68%，显示对信用债和定开债需求稳定。

纯债基金收益区间受市场利率稳定及债券信用环境改善驱动[page::7]。

3.4 混合债券型基金

• 净值涨幅中位数0.28%，领先基金涨幅超5%。

- 高收益基金多偏向债券和混合策略结合，风险适中。

混合债券基金组合策略正在发挥优异稳健收益的优势[page::7]。

3.5 REITs基金

• 本周REITs综合指数下跌1.89%，不同细分资产均表现承压，特别是产权类和特许经营权类REITs。

- 细分项目中，能源基础设施REITs抗跌，跌幅仅0.21%。

• 年化收益率显示能源基础设施REITs最高达10.4%，而传统基础设施表现波动较大。

REITs市场流动性和分散性增强，推荐长期关注其弹性和分红优势[page::8]。

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4. ETF市场跟踪

• 股票ETF资金本周净流出143.49亿元，体现短期获利回吐压力。

- 港股ETF资金显著净流入69.55亿元，显示境内资金配置海外港股积极。

• 跨境ETF小幅净流出12.64亿元，商品型ETF资金净流入14.02亿元。

图12、图13清晰揭示ETF收益率及资金流向差别，商品型ETF承压但资金净流入显示避险需求存在[page::8,9]。

宽基与行业ETF资金流动

• 所有宽基ETF均出现净流出，科创板主题ETF净流出尤为显著达-40.09亿元。

- 行业ETF中，医药主题ETF流入明显（13.88亿元），消费基金也有小范围流入。

图14、图15显示宽基资本轮动至防御性和成长性行业资产，反映市场结构分化[page::9,10]。

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5. 基金仓位高频监控

• 主动偏股基金整体仓位较上周下降0.35个百分点，显示轻仓偏向谨慎态度。

- 行业增配集中于非银金融、汽车、通信，减持领域为电子、有色金属和石油石化。

• 高频估测采用多元回归模型基于净值序列，持续追踪主动基金仓位变化趋势。

图16、图17呈现2018年至今仓位波动周期，图18详述行业间资金流动差异，反映基金经理对行业景气度及估值判断的动态调整[page::11]。

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6. ESG金融产品跟踪

6.1 绿色债券

• 绿色债券累计发行达4.60万亿元，逐年稳步增长。

- 本周新增绿色债券20只，发行规模309.3亿元，最大单笔发行为80亿元，面向清洁能源、节能环保等绿色项目。

• 绿色债券类别涵盖普通绿色债券、蓝色债券和碳中和债券，期限主要在2-5年之间，票面利率约1.59%至2.75%。

图19和图20展示发行规模与净融资的长期走势，体现绿色金融市场日益活跃[page::11,12]。

6.2 ESG基金

• 目前市场存量ESG基金213只，总规模1336.79亿元，主要分布于环境（1026亿元）、社会（129亿元）和治理主题（23亿元）。

- 基金类型排名依次为主动权益型（750亿元）、纯债型、股票被动指数型及债券被动指数型。

图21、图22分主题及类型维度展示基金规模动态，环境主题规模明显占优，反映投资者对绿色和低碳转型的持续关注[page::12,13]。

• 本周ESG基金表现分化，主动权益型基金收益中位数最高为3.28%，股票被动指数型基金次之（2.16%），债券型基金净值持平。

- 表15列出本周ESG基金表现前十，重点突出“低碳成长”、“区域发展”、“社会责任”主题基金的优异表现。

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三、图表深度解读

• 图1、图2（大类资产收益率）：显示创业板指数本周领涨（5.69%），能源板块因油价大跌拖累原油指数跌幅至-11.88%。今年以来黄金表现最优，显示避险资金布局[page::1]。
• 图3（申万一级行业表现）：计算机、国防军工、非银金融周涨幅超6%，展现成长板块强势；传统行业如石油石化、食品饮料则回调，反映市场情绪分化[page::1]。
• 图4（各类基金指数表现）：股票指数型基金、本周涨3.11%，债券型基金表现平稳，体现股票吸引力加强，债券避险性减弱[page::2]。
• 图5、图6（新基金成立数量与规模）：2025年6月新成立基金数和发行规模均创年内高点，显示市场发行活跃，资金募集热情上升[page::3]。
• 图7至图9（长期行业主题基金指数走势与收益）：国防军工基金全年来回报领先（年内涨超10%），本周涨幅最高（6.3%），显示行业主题基金分化走势，典型成长板块表现强劲[page::6]。
• 图10、图11（REITs底层资产和细分项目指数）：产权类和特许经营权类REITs均下滑，能源基建REIT较为抗跌（跌约0.21%），反映资产类别及行业风险分布[page::8]。
• 图12至图15（ETF收益率和资金流入流出）：港股ETF资金净流入最大，表现稳健。宽基ETF全部资金流出，其中科创板流出最严重，说明部分资金实现获利了结[page::9,10]。
• 图16、图17（主动偏股基金仓位测算）：显示基金平均仓位波动且本周出现小幅回调，反映对行情谨慎态度[page::11]。
• 图18（行业仓位变动）：非银金融、汽车、通信被增持，石油石化、电子等被减持，暗示资金对行业景气及风险偏好的判断[page::11]。
• 图19、图20（绿色债券累计规模及净融资）：绿色债券持续增长，反映政策驱动及市场需求旺盛[page::12]。
• 图21、图22（ESG基金规模）：环境主题基金主导ESG市场，权益型基金规模最大，显示机构投资渐重视ESG投资理念[page::13]。

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四、风险因素评估

• 数据基于历史公开资料，存在统计或时效性风险。

- 基金仓位高频估算基于模型推断，实际仓位可能存在偏差，投资应谨慎参考。

• 市场短期波动性较大，油价及外部环境变化可能影响能源、周期行业表现。

- 绿色债券募集资金应用于具体绿色项目，项目效果及监管变化对回报存在影响。

报告已在末尾提示以上风险，建议投资者结合自身风险承受能力和投资目标做判断[page::11,13]。

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五、批判性视角与细微差别

• 报告呈现多方位数据，体现证券研究团队专业严谨，但存在一定自我定位偏向机构投资者，普适性稍有限。

- 行业表现和基金申购偏好反映市场对特定板块的结构性偏好，但短期获利回吐亦显现市场反复，投资者需警惕波动风险。

• ESG产品受政策推动明显，而其长期投资价值及流动性改善尚存在不确定性，预计未来机构投资者关注度持续上升。

- 主动基金仓位估测虽较为先进，但模型假设依赖估计，部分波动可能与实际持仓存在差异，解读时需留意工具来源。

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六、综合结论

本周基金市场展现出投资者偏好向成长、科技及国防军工主题倾斜，国防军工主题基金周涨幅达到6.3%，TMT与新能源紧随其后。股票型基金整体表现优于债券型，中长期纯债小幅回调。ETF市场资金结构显示国内股市部分获利回吐，港股ETF迎来资金流入热潮，示范了跨境投资的积极态势。

基金发行市场保持活跃，新成立基金数量及份额于6月刷新年度峰值，尤以债券型基金份额占比最高，显示稳健资金依旧青睐固定收益资产。报会和待发行基金丰富，涵盖众多热门主题，反映基金产品创新不断推进。

主动偏股基金仓位略有下调，资金配置向非银金融、汽车和通信集中，电子、石油石化和有色金属遭到削减，反映管理层对成长行业的偏好增强但同时审慎调整周期板块风险。

REITs市场整体回落，但能源基础设施板块表现更为稳健，强调分资产结构风险分散。绿色债券市场继续稳步扩容，本周新发债券合计超300亿元，绿色金融作为政策重点，未来仍有广阔发展空间。

ESG主题基金规模持续增长，环境类基金占比最大。ESG基金表现优异的主要体现在主动权益及社会责任、低碳成长主题中，显示投资者对可持续投资理念的认可。

总体来看，报告呈现2025年6月底国内基金市场动向向优质成长、科技创新及绿色投资趋向明显，投资者可结合主题基金表现与仓位变动把握结构性机会，同时关注市场波动和政策风险，合理配置资产组合。

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【注】本文所有数据与结论均来源于光大证券研究所金融工程团队2025年6月30日发布的《基金市场与ESG产品周报20250630》，引用均标注为[page::x]，图片均来自报告内相关页。

报告