国盛量化 | 转债市场估值高位震荡——九月可转债量化月报
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摘要
报告指出2025年9月转债市场估值偏高，定价偏离度达5.27%，位于历史99.3%分位，显示长期配置价值较低。转债估值与股债组合走势高度相似，基于定价偏离度构建的转债&股债轮动策略实现稳定超额收益。报告系统介绍了多种低估值及增强策略，涵盖低估值、动量、高换手、平衡偏债增强及信用替代等，均展现良好历史绝对与超额收益表现，且部分策略兼顾波动率控制，适合不同投资风格选择。市场复盘显示偏股转债正股表现强劲，周期与成长类行业转债表现突出，提示偏股仓位需适时调整以规避回撤风险 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9]
