期权PCR提示市场情绪偏谨慎——7月衍生品月报（2025/07）
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摘要
本报告聚焦衍生品市场的近期表现，涵盖股指期货、国债期货及期权市场。发现主要股指期货成交额在年初见高点后回落，贴水幅度持续收敛，情绪谨慎但有所缓和；国债期货隐含收益率下降，市场预期温和；期权市场波动率持续下行，期权定价合理，PCR指标显示市场情绪偏谨慎。报告特别跟踪了期权PCR择时策略，在上证50表现优异，2025年收益达5.52%[page::0][page::1][page::4][page::6][page::8][page::9][page::10][page::11][page::12][page::13]。
