北方华创26Q1业绩点评：26Q1业绩符合预期，毛利率环比改善明显
创建于 更新于
摘要
本报告对北方华创26Q1业绩进行点评。26Q1营收103.23亿元，同比增长25.80%，毛利率40.77%，环比上升3.62pp，利润端受高研发投入影响略有承压，净利润16.35亿元，扣非净利润16.27亿元。研发费用13-14亿元区间显著上升，期间费用率25.83%，其中研发费用同比大幅增长36.64%。公司在刻蚀、薄膜沉积、热处理、湿法清洗、涂胶显影、离子注入等设备领域形成平台化布局，未来新订单有望随存储/逻辑/先进封装扩产而持续增长。基于2026-2028年预测：收入488.02/628.71/781.17亿元，归母净利润61.05/113.55/155.00亿元，EPS8.42/15.67/21.38元，维持“增持”评级；风险提示包括行业景气下滑与竞争格局变化。 [page::0]
