构建基于备兑开仓的 ETF 组合——ETF 策略兵器谱系列之三
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摘要
本报告系统研究了基于ETF的备兑开仓策略，利用期权卖出权利金收益实现超额回报。报告通过历史回测发现，备兑开仓策略在2016-2023年期间实现了年化收益7.10%，显著优于买入持有的4.69%。结合波动率调整行权价参数、波动率溢价分析及希腊字母收益拆分，揭示策略收益来源及风险特征。引入均线择时模型进一步优化策略，规避快速上涨期权行权风险，提升年化收益率至7.28%。国内ETF期权市场创新和海外成熟期权ETF发展为策略推广提供支撑 [page::0][page::4][page::8][page::15][page::21][page::23]
