专题报告 | 2011-2015年熊市周期与当前周期的比较——宏观中观篇

创建于 2025-07-08T17:40:05.417166+08:00 更新于 2025-07-08T18:01:41.934971+08:00

摘要

本报告围绕2011-2015年熊市周期与当前周期宏观中观运行环境展开比较分析。海外宏观环境优于上一轮周期，伴随美欧区政策利率调控与通胀回落，流动性释放利好大宗商品；国内宏观环境较弱，M1降速及社融需求回落，地产和制造业存在结构性制约和韧性现象，钢材出口仍依靠成本优势维持出口量。报告为期货投资策略提供宏观背景参考 [page::0].

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