指数样本股调整潜藏的价格效应值得关注
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摘要
随着被动管理规模的迅速攀升，指数样本股调整引发的被动交易对股票价格产生显著冲击，本文基于沪深300、中证500、上证50等5个重点指数，从单一指数和多指数样本股交换两个维度刻画调整冲击。研究发现，调出股票价格效应普遍强于调入，且价格冲击与个股综合冲击系数显著正相关，具有显著的持续性和一定的提前反应，综合冲击系数超过3的个股公告后超额收益或负超额收益均超过5%-6%。此外，2020年12月指数调整综合冲击预测揭示相关股票潜在买入或规避机会，为投资者提供策略指引[page::0][page::3][page::5][page::11][page::13][page::19].
