SENTIMENT FEEDBACK IN EQUITY MARKETS: ASYMMETRIES, RETAIL HETEROGENEITY, AND STRUCTURAL CALIBRATION
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摘要
本报告构建结构化情绪反馈模型，通过四个独立情绪指标，实证表明情绪冲击在股票市场产生不对称放大效应，正面情绪影响更大且更持久，且强化现象主要集中在机构持有率低（低宽度）与无期权交易股票，且受市场波动率状态影响。结构校准得到情绪冲击约1.06基点的价格影响，持续时间半衰期约11个月，解释了情绪反馈的长期累积效应及其跨截面差异[page::0][page::1][page::2][page::3][page::5][page::6][page::9][page::15][page::25][page::26]。
