基本金属周报：宏观数据分化，贵金属偏强、基本金属库存持续去化
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摘要
本周贵金属在降息预期升温、资金回流和去美元化趋势推动下持续走强，金价与银价同步上涨，SPDR黄金ETF与白银ETF持仓显著增加，构成价格上涨的核心驱动。铜、铝等基本金属价格受宏观数据、供应端紧缺与结构性需求支撑的综合影响，呈现分化格局；铜在AI算力大基建与能源转型的需求驱动下具备长期配置价值，铝则受益于AI供电/散热材料升级。小金属方面，镁、钼、钒等在高端制造、储能及工业材料领域展现出新增长点。综合来看，黄金/白银的中长期再平衡背景以及基础金属的供需博弈共同决定了近期和中期的投资机会，报告亦给出若干受益标的与风险提示，供投资者参考 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6]
