如何获取盈余公告前的超额收益
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摘要
本报告基于对1996年至2019年美股89567份盈余公告的研究，发现平均21天窗口内股票超额收益为0.36%，且72%的超额收益发生在公告日前10天。利用期权隐含波动率等不确定性测度，报告揭示高不确定性股票的公告前收益显著更高，提出交易策略做多高不确定性股票做空低不确定性股票并能获取超额收益。同时，市场整体不确定性及宏观公告影响该收益，且投资者主动获取信息和分析师预测改进有助于消除公告前不确定性并实现超额回报。[page::0][page::1][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10]
