转债凸性的量化表达（gamma）

创建于 2025-06-20T18:42:04.276152+08:00 更新于 2025-06-20T18:49:21.440438+08:00

摘要

报告系统阐述了转债凸性的量化衡量方法，提出BS优化法和截面差分法两种gamma计算模型，分析凸性对转债收益的贡献及其在择券中的应用价值。回测数据显示，基于BS优化-gamma构建的高凸性策略在2020年以来实现约10%的年化收益率，且超额收益显著优于传统低价和双低策略，凸性因子在择券中独立性强且有效性在转债市场估值偏高时更为突出[page::0][page::2][page::5][page::6][page::7]

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