选股因子系列研究（九十五）——冲击成本的预测和应用
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摘要
本报告基于沪深A股市场2016-2023年的交易数据，研究了四个市场冲击指标与冲击成本的相关性，采用中性化处理和OLS线性回归模型对冲击成本进行预测，模型在开盘后半小时和全天成交两种模式下均表现稳定，预测均方误差分别为0.67%和0.89%，r方分别为0.31和0.37。通过应用预测冲击成本调整因子收益，发现技术面因子中的换手率、特质波动及非流动性因子受到较大负面影响，而部分因子如反转因子和基本面因子影响较小甚至有所增强，揭示冲击成本预测对因子选股能力的复杂作用机制。模型显示资金量过大时预测能力显著下降，反映出模型存在可预测的边界，为后续提升交易成本预测精度提供方向[page::0][page::5][page::6][page::9][page::12][page::13][page::14]
