创新基本面因子：财务数据间线性关系初窥——多因子系列报告之十四
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摘要
报告构建了基于营业收入与营业成本线性关系残差的创新基本面因子RROC，通过OLS线性回归模型提取财务数据间的线性信息，有效预测股票未来表现。RROC因子在2009年至2018年间显示出稳健的预测能力和优异的风险调整收益，多空组合年化收益和夏普比率均表现突出。中性化处理剔除其他主流因子影响后，因子稳定性进一步提升，依然保持较好的收益和低风险。行业覆盖广泛但金融行业缺失。因子特征包括换手率较低、信息衰减慢，具备较好的市场容量和抗市场冲击能力。风险提示模型和历史数据存在失效风险。[page::0][page::8][page::10][page::14][page::20][page::21]
