Two-Factor Hull-White Model Revisited: Correlation Structure for Two-Factor Interest Rate Model in CVA Calculation
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摘要
本文系统分析了两因子Hull-White模型中共始（co-initial）互换利率的相关结构，发现模型参数（波动率、均回复率）被划分为三类区域，只有在特定区域（文中称为Region II）时模型才能解释期限利差的去相关并显著影响CVA暴露，建议以该参数区域校准到spread option市场以有效估算XVA [page::12].
