【山证家电】美的集团2025年中报点评：大超预期，持续变革创新

创建于 2025-09-04T08:53:15.324593+08:00 更新于 2025-09-04T09:01:00.882467+08:00

摘要

美的集团2025年上半年业绩大幅超预期，营收同比增长15.68%，归母净利润增长25.04%，智能家居为主体业务贡献最大，海外业务增长显著。公司通过变革和成本管控实现净利率提升，未来聚焦降低结构性成本和推进DTC模式创新。财务预测显示公司盈利持续增长，估值具有吸引力，首次覆盖给予买入评级。风险包括原材料价格波动、汇率及贸易摩擦风险 [page::0][page::1][page::2]

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