“十五五”规划发布时间节点及主要内容 [page::0]

• 预计2025年10月23日发布“四中全会”公报，核心内容公布。

- 随后发布党对规划建议全文及说明。

• 2026年3月全国人大将正式通过并发布“十五五”规划纲要全文。

- 规划处于承前启后阶段，聚焦高质量发展、科技创新、体制改革、内需、生态文明及国家安全等领域。

历史视角下规划影响及市场表现 [page::0]

• 过去五年规划发布前后均有显著的股票市场牛市起点或行情爆发。

- 大宗商品价格及供需持续受国家产业方向及资源安全战略影响。

• 规划内容深化对核心赛道及β行情拉动明显。

报告发布机构与投资者适用范围 [page::1]

• 国泰君安期货资深分析师团队发布，专业面向期货市场的专业投资者。

- 报告提供宏观及产业分析框架，强调风险提示与独立性。

• 明确非专业投资者应谨慎使用，投资需依据自身风险承受能力。

专题报告深度解析——《“十五五”规划前瞻》

作者：毛磊、王笑
机构：国泰君安期货投研
发布时间：2025年10月20日

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一、元数据与概览

本报告题为《“十五五”规划前瞻》，由国泰君安期货的资深分析师毛磊与研究总监助理王笑联合撰写，发布时间为2025年10月20日。报告聚焦于即将发布的中国“十五五”规划（具体指2026-2030年五年规划），解读其发布时点、内容重点及对宏观经济、资本市场及大宗商品的潜在影响。

核心论点是，“十五五”规划作为承前启后、连接2035年远景目标关键阶段的顶层战略规划，将涵盖经济增长、科技创新、体制改革、生态文明建设及国家安全等多方面的重要议题。五年规划深刻影响国家宏观经济运行及产业政策方向，因此对股市和大宗商品市场均有显著带动效应，过去数次规划发布均对应明显的市场牛市起点或爆发行情，本次规划亦将如此。报告倾向于正面和积极的市场展望，强调“十五五”规划有望催生明显的β行情及核心板块的结构性机会。

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二、逐节深度解读

1. 报告导读

关键论点总结：

• “十五五”规划相关政策文件的发布节奏包括三阶段：

1）2025年10月23日，四中全会将发布会议公报并公布规划核心内容；
2）随后公布规划纲要建议全文及相关说明；
3）2026年3月，国务院根据建议编制正式规划，并于十四届人大四次会议上批准公布。

• 规划定位于“承前启后”，是连接完成2035年长远目标的中期节点。

- 规划将强化高质量发展，深化经济增长、科技创新、体制机制改革、内需扩大、生态文明和国家安全等领域。

• 五年规划对宏观经济底层逻辑影响深远，资本市场尤其是A股牛市起点常与规划发布阶段相吻合。

- 大宗商品市场从产业结构调整和资源保障角度，亦受到五年规划指向的系统性影响，决定供给端与需求端方向，从而影响价格走势。

推理依据与证据：
报告依据对以往五年规划落地节点和市场反应的历史规律总结，指出每次规划发布往往伴随政策驱动行情启动。强调规划作为顶层设计规划，决定国家资源配置和产业政策，扭转市场预期，因而具备标志性和风向标意义。报告明确提出“β行情明显，核心赛道清晰”，体现对规划引导下重点产业龙头及相关板块将迎来资金集中流入的预期。

重要数据与逻辑连接：
文中并未给出具体数字，但明确时间节点和政策进程，体现了作者对政策节奏的跟踪追踪。市场历史反应被用作经验参考，作为推断规划发布后的行情表现的关键依据。

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三、图表深度解读

报告首页部分配图包括：

1. 免责声明与作者信息图像

体现报告的合规性、专业性和权威性。

1. 背景城市天际线图像

通过上海天际线的影像，传达报告聚焦中国经济中心节点的意象，暗示规划下城市发展与现代化建设所承载的内容。

1. 国泰君安期货投研标志图

代表研究机构品牌和专业背景。

由于本部分图表均为辅助性质的品牌、免责声明及背景图片，未包含直接数据或分析内容，故无具体数值或趋势解读。

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四、估值分析

本报告为专题政策导向性前瞻报告，未涉及具体公司或行业的估值模型。故无DCF（现金流折现法）、市盈率倍数法等估值分析内容。报告核心为政策解读及宏观行情展望，不涉及单一资产估值。

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五、风险因素评估

未在本节公开信息中提及详细风险章节。但报告在免责声明中明确提到投资需基于投资者自身的风险承受能力，警示非专业投资者规避相关信息风险，体现对潜在风险的提示。完整风险分析建议用户查阅完整版报告。

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六、批判性视角与细微差别

• 观点偏乐观倾向： 报告较明确强调规划发布与市场牛市的正相关性，可能带有一定正面偏向，未公开披露可能出现的规划滞后、执行不及预期或外部黑天鹅事件的影响。

- 数据支持有限： 主要论点基于历史经验和政策节奏推断，缺少量化模型或第三方数据加以佐证，分析较为宏观，细节深度和风险量化不足。

• 公开内容有限： 本文档仅为节选版本，详细数据驱动和风险提示可能隐藏于完整版，需谨慎对待当前公开版本的完整性。

综上，读者需结合其他宏观经济数据和行业动态，避免单一政策乐观解读。

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七、结论性综合

《“十五五”规划前瞻》报告通过梳理规划发布时间节点及其涵盖重点领域，明确指出该规划承接“十四五”成果并为实现2035远景目标搭建关键中期架构，强调高质量发展、创新驱动、改革深化及安全保障是核心主题。报告细致分析了规划对宏观经济逻辑和资本市场的重要影响，基于历史经验判断，“十五五”规划落地预示新一轮结构性牛市启动，资本市场上“β行情明显，核心赛道清晰”。

尽管未披露具体数值或行业估值，但通过政策路径与潜在市场反应的解读，报告为投资者提供了重要的战略前瞻指引，尤其是在把握大宗商品价格趋势和股市结构性机会方面具有实用价值。

本报告的图表和插图属于辅助性质，主要为免责声明和机构展示，不含具体数据信息，未对论点产生直接补充。投资者应关注完整版报告以获取更全面具体内容。

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参考文献标注

报告内容直接摘录与推断皆基于源文档第0页内容[page::0]，免责声明及版权信息来自第1页[page::1]。

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