可转债的赎回概率调整定价模型
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摘要
本文基于CCB模型引入赎回意愿概率分布，构建新的赎回概率调整定价模型CCBA，实现对转债赎回意愿的有效刻画。相较传统模型，CCBA在相对定价和绝对定价上均表现提升，显著稳定超额收益，特别是在平衡转债策略中年化超额收益超10%。同时基于CCBA偏离因子与信用债估值差异构建的择时策略，自2008年以来年化回报达9.26%。模型计算采用Logistic回归生成赎回概率期限结构，结合市场公告数据动态调整赎回保护期分布，提升定价的准确性与效率[page::0][page::3][page::4][page::7][page::11][page::23][page::30]。
