中金2025下半年展望 | 交运：关注港股、现金流与边际变化
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摘要
报告聚焦2025年下半年交运行业的投资机会，重点推荐港股交运板块及具备高股息和自由现金流改善的标的。航空行业供需趋紧，票价回暖且油价下跌降低成本，盈利将显著改善。航运板块看好油运和干散弹性，集运关注股息配置。快递行业需求保持双位数增长，监管趋严将促进行业高质量发展。公路铁路板块优选预期差及分红提升标的，港股性价比优势明显。报告结合多张图表展示各子板块的运营数据、估值和重点指标，系统分析未来趋势与风险 [page::0][page::2][page::3][page::7][page::11][page::15]
