质量分域下的中证 500 增强组合
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摘要
报告围绕质量因子的构建与应用，基于盈利能力、成长能力和经营安全性三方面刻画质量因子，验证其在中证全指、中证500及沪深300的选股效果，发现质量因子在中证500和中证全指表现较优。进一步，报告引入质量分域概念，测试反转、市值、估值、换手率和业绩超预期因子在不同质量域的表现差异，发现价量因子在低质量组优于高质量组。基于质量分域方法构建的中证500增强组合回测显示，年化收益提升1.37个百分点，信息比率提升明显，特别是2017-2018年间收益改善显著，体现质量分域选股的优势与潜力 [page::0][page::2][page::3][page::5][page::7][page::8][page::9]。
