【华西宏观】海外超长债：higher for longer

创建于 2025-09-05T07:49:43.408117+08:00 更新于 2025-09-05T07:56:48.925378+08:00

摘要

本报告分析了海外主要经济体超长债收益率持续上行的现象，指出美国降息预期主要影响短端利率，而长期通胀担忧及财政可持续性问题推升超长债收益率。报告同时探讨了长债的季节性表现与供需矛盾，认为超长债利率高位吸引配置型资金，且利好黄金表现，提出未来超长债走势依赖于通胀和财政基本面的变化 [page::0][page::1]。

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