【华西通信】拓邦股份（002139）：业绩承压，海外产能有望明年爬坡

创建于 2025-11-24T12:00:28.252334+08:00 更新于 2025-11-24T15:45:16.494071+08:00

摘要

报告指出拓邦股份2025年前三季度收入小幅增长但归母净利润与扣非利润显著下滑，毛利率受关税和竞争压力下降、费用率因股权激励与新业务投入上升导致盈利能力承压；公司海外产能扩张（越南二期）预计明年中期逐步爬坡，有望缓解成本端压力并支撑未来增长，基于此对2025-2027年收入与每股收益进行了下调并维持“买入”评级 [page::0][page::1]

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