The Case against Scale: Empirical Evidence of Underperformance in Large Secondary Funds
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摘要
本研究基于2000-2023年二级私募股权基金数据，实证发现小型基金在IRR、DPI和RVPI等关键指标上显著优于大型基金。小型基金因决策灵活、敏捷以及投资者与管理者利益更高度一致，表现优异，挑战了大规模经济带来更好绩效的传统理论。研究对投资者在基金规模与业绩权衡上的配置决策提出建议，强调需重视小型基金的潜在优势和风险管理 [page::1][page::11][page::18][page::25]。
