基金经理是否具有市场流动性择时能力

创建于 2025-05-26T12:20:07.437763+08:00 更新于 2025-05-26T13:06:52.154206+08:00

摘要

本文基于1974-2009年美国5423只权益型基金数据，研究基金经理对市场流动性的择时能力，采用Pastor-Stambaugh和Amihud两种流动性指标实证发现，基金经理能根据市场流动性调整组合市场暴露，尤其是进取成长型基金表现显著。同时，流动性择时能力可显著预测基金未来风险调整收益，表明市场流动性是基金经理资产配置的重要参考因子 [page::0][page::1][page::3][page::5][page::6]

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