中金：系统梳理银行股投资
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摘要
本报告系统梳理银行股投资逻辑，核心观点认为当前银行股上涨主要源于资产负债表修复，净不良生成率改善带来估值提升，同时低利率和资产荒促使机构增配高股息银行股。报告分析资金端与资产端负债匹配的压力，指出银行业绩具备稳定性，估值仍处于低位，具备显著上涨空间，推荐关注业绩稳定性强、股息率高的银行股票。公募基金普遍低配，但保险及AMC等机构积极配置。风险包括资产质量恶化及息差大幅下滑风险 [page::0][page::1][page::2][page::5][page::9]。
