Crisis-Aware Regime-Conditioned Diffusion with CVaR Allocation
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摘要
本报告提出了基于隐马尔可夫模型（HMM）隐状态的Multi-Agent Regime-Conditioned Diffusion (MARCD)框架，结合尾部加权扩散训练目标和多专家机制，强化危机期间的共动结构，并通过一个考虑换手率控制的凸CVaR分配器实现资产配置。实证结果显示，MARCD在2005-2025年期限内的多资产ETF组合中，相较传统均衡和Black-Litterman方法显著降低最大回撤34%，夏普比例提升至1.23，并保持相当的换手率，展现了更优的风险调整收益和尾部风险控制效果[page::0][page::1][page::4][page::7]
