【银河晨报】12.1丨宏观：出口仍在带动生产

创建于 2025-12-01T08:18:34.270353+08:00 更新于 2025-12-01T09:49:06.620019+08:00

摘要

本报告综述了2025年11月PMI回升、出口回暖对制造业生产的拉动作用，指出生产与新订单季节性回升、出口订单显著改善但产成品价格收缩与原材料价格上升并存，企业利润受压且库存呈被动去库特征；同时覆盖港股流动性与估值、固收1.85%区间配置机会及多个行业（军工、汽车、家电、轻工等）的策略要点，为资产配置与板块选择提供实务指引 [page::0][page::1].

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