【山证纺服】浙江自然2025年报及2026Q1季报点评：盈利能力有所承压，2026Q1营收增速转正

创建于 2026-05-12T10:18:13.807767+08:00 更新于 2026-05-12T10:23:15.236037+08:00

摘要

本报告基于公司披露的2025年度业绩与2026年Q1季报，系统梳理收入结构、毛利率、费用率及经营现金流的变化，评估海外产能释放对收入增长的驱动及区域分布差异，结合对未来2026–2028年的营收与归母净利润预测、以及估值与评级，给出盈利挑战与回升路径的判断，以及若干风险提示 [page::0][page::1]。

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