【专题报告】宏观因子 FMP 组合
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摘要
本报告从资产配置的演化出发，介绍了宏观因子因子模拟组合的构建方法，重点采用最大化相关性组合，并利用 Lasso 和 PCA 解决参数估计中的误差问题。构建了经济增长、通胀、利率、信用利差、期限利差、汇率及流动性七个宏观因子模拟组合，研究了其对大类资产和行业指数的解释能力，发现宏观因子组合对资产收益率具有较强解释力，符合经济逻辑，可为资产组合风险归因与配置优化提供科学依据 [page::0][page::8][page::18][page::19][page::22]。
