多因子拥挤度模型
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摘要
本报告基于中信建投CNE7经典版，构建了涵盖估值、成长、累计收益率、换手率、截面波动率和两两相关性六个维度的因子拥挤度模型，定量评估因子策略拥挤程度。通过对市场因子、行业因子和风格因子未来收益率及波动率的Spearman相关性分析，发现短期内拥挤度高与未来收益负相关且风险正相关，部分风格及行业因子表现不一。报告重点分析了大小盘、动量、计算机、电力设备和汽车等典型因子的拥挤度历史走势与贡献，为投资者识别潜在风险提供量化参考 [page::0][page::3][page::5][page::8][page::27]
